Análisis con Renta 4 Banco, en el que Angel Pérez Llamazares nos habla del sentimiento del mercado en una semana más “tranquila” que la semana pasada en la que vimos cómo algunos índices americanos marcaban máximos históricos y, sin embargo, fue la peor semana para el SP500. En este contexto, los inversores llegaron a preguntarse si estábamos a las puertas de una corrección mayor. Quizás estemos ante una salida de dinero de los valores tecnológicos hacia pequeñas compañías del Russell 2000 o compañías más tradicionales del Dow Jones. Angel Pérez Llamazares recuerda que esta semana conoceremos los PMIs y el deflactor de consumo privado en EEUU, que nos darán alguna pista de si vamos a un escenario de ajuste más severo. Volviendo al mercado nacional, este martes hemos conocido los resultados de Banco Sabadell, que gana 791 millones de euros en el primer semestre, lo que supone un 40,3% más respecto al mismo periodo del año anterior “como consecuencia del fuerte ritmo de crecimiento del negocio, especialmente en financiación a pymes y empresas, y en hipotecas y de la constante mejora del perfil de riesgo de crédito, que ha permitido elevar de nuevo la calidad de los activos y reducir provisiones”. Además, mejora de 2.400 millones a 2.900 millones la retribución al accionista a 2 años. Con los resultados, los responsables del banco vienen a reforzar el mensaje sobre su capacidad para seguir siendo independiente y seguir creando valor para el accionista. Desde Renta 4 Banco, no creemos que estas cifras deban interpretarse como una mejora de la oferta del BBVA. Naturgy también ha presentado sus cuentas semestrales, en las que ha conseguido un beneficio de 1.043 millones de euros mientras que Enagas, pierde 210,8 millones hasta junio por las minusvalías de la venta de Tallgrass. Nuestra recomendación es de “sobreponderar” con un precio objetivo 18,23 euros. Por último, no han hecho cambios en la cartera de 5 grandes que está compuesta por Cellnex, Colonial, IAG, Indra y Repsol.